7月15日深夜，(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。(,)、(,)等七家公司公布了网下发行初步配售结果，至此，科创板首批25家公司均已公布结果。
制表：陈丽湘
以下为e公司记者第一时间对25家科创板首批挂牌的往网下申购情况作出的梳理。
看点一：网下门槛较高
科创板在发行配售规则、交易机制等方面相比主板和有较大变化，风险和收益都可能远超A股其他版块，因此科创板网下打新的门槛较高。
据统计，九成以上的证券类无缘科创板打新，具体条件为：
1、已在中国基金业协会完成登记；
2、具备一定的证券投资经验。依法设立并持续经营时间达到两年（含）以上，从事时间达到两年（含）以上；
3、具有良好的信用记录。最近12个月未受到相关监管部门的行政处罚、行政监管措施或相关自律组织的纪律处分；
4、具备必要的定价能力。具有相应的研究力量、有效的估值定价模型、科学的定价决策制度和完善的合规风控制度；
5、具备一定的资产管理实力。
针对资产管理实力一条，《细则》明确：管理人管理的在中基协备案的产品总规模最近两个季度均为10亿元（含）以上，且近三年管理的产品中至少有一只存续期两年（含）以上的产品。
申请注册的私募规模应为6000万元（含）以上、已在中基协完成备案，且委托第三方托管人独立托管基金资产。其中，私募基金产品规模是指基金产品资产净值。
看点二：网下中签率是网上的5倍
根据目前已公布的首批25家科创板发行情况，回拨机制启动后，科创板上市企业最终网下发行比例大多数都在60%以上。对比主板平均14%、创业板平均18%以及平均20%的网下发行比例，科创板的网下发行比例大幅提高。
而参与网下申购的投资者多为机构投资者，意味着，科创板股票的投资者结构将向机构端倾斜。
同时，由于参与科创板网下打新的门槛较高、个人投资者退出网下打新市场，网下申购配售对象数量大幅减少，因此参与网下打新的中签率大幅提高。
首批科创板25家企业的A、B、C类投资者配售对象的网下中签率多在0.2%至0.4%之间，平均中签率为0.3094%，是网上打新平均中签率的5倍多（0.0592%）。
另外，科创板网下打新的中签率也远高于主板其他板。据统计，2018年6月至2019年5月这一年间，主板、创业板及中小板的A、B、C类网下投资者的中签率中位数分别为0.033%、0.030%和0.009%。
而据e公司记者统计，科创板目前的A、B、C类网下投资者的中签率中位数分别为0.2990 %、0.2940%、0.2723%。按此计算，A、B、C类投资者的科创板网下打新中签率约为其他板块的9倍、9.8倍、30倍。
不过，与主板和创业板相比，此次科创板网下申购投资者的分类存在部分差异，原先属于B类投资者分类下的保险资金和企业年金被归并至A类投资者分类下，而属于C类的合格境外（）单独分类作为B类投资者。这或许是C类投资者中签率相差较大的原因。
看点三：逾2000只产品参与申购配售
科创板开板进入倒计时，“打新”成为当下市场最为热议的话题。截至7月16日凌晨，首批25只科创板均已披露了网下配售的明细。
从获得配售的明细来看，每家科创板公司都至少有百余家机构参与申购，且各家机构旗下普遍存在多只产品参与申购的情况。因此，一只科创板新股的网下配售名单中，皆有至少千余只产品获得配售。
从目前已披露网下申购情况的25只科创板新股来看，入围机构数量的峰值出现在(,)，共有225家网下投资者管理的1908个有效报价配售对象均按时进行申购。入围产品数量的峰值出现在(,)，共有195家网下投资者管理的2032个有效报价配售对象成为有效申购投资者。
(,)在中期策略中对科创板网下打新收益率进行了推测。在一系列合理假设的前提下，预期当科创板A类和C类中签率差异较小时，如产品规模在2亿元左右，则A类、C类产品今年的收益率分别将可能达到8%至11%、 7%至10%；当A类和C类中签率之比为2.5倍时，同样的产品规模下，A类、C类产品今年收益率分别将可能达到8%至11%、3%至5%。长期看，随着网下申购者参与数量上升至稳定区间，收益多寡将更取决于二级市场。
附：7月15日晚7家科创板公司网下发行初步配售结果的情况
1、方邦股份：
最终战略配售方为华泰创新投资有限公司，获配股票数量为80万股，限售期24个月。
179家网下投资者参与打新，其管理的1642个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为41.482亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为32.057亿股，配售数量为942.4万股，获配数量占网下发行总量的81.38%，各投资者配售比例为0.29397024%。
B类投资者有效申购股数为1300万股，配售数量为3.821万股，获配数量占网下发行总量的0.33%，配售比例为0.29397024%。
C类投资者有效申购股数为9.295万股，配售数量为211.78万股，获配数量占网下发行总量的18.29%，配售比例为0.22786251%。
2、航天宏图：
最终战略配售方为国信资本有限责任公司，获配股票数量为207.5万股，限售期24个月。
157家网下投资者参与打新，其管理的1602个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为86.626亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为63.615亿股，配售数量为1750.48万股，获配数量占网下发行总量的74%，各投资者配售比例为0.27516748%。
B类投资者有效申购股数为2200万股，配售数量为6.008万股，获配数量占网下发行总量的0.25%，配售比例为0.27309091%。
C类投资者有效申购股数为22.791亿股，配售数量为609.0141万股，获配数量占网下发行总量的25.75%，配售比例为0.26721693%。
3、交控科技：
最终战略配售方为中国中投证券有限责任公司、中金公司丰众6号员工参与科创板战略配售集合资产管理计划（交控科技的高级管理人员与核心员工持股计划），获配股票数量分别为200万股、345.60 万股，限售期24个月。
150家网下投资者参与打新，其管理的1755个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为86.626亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为67.478亿股，配售数量为1801.68万股，获配数量占网下发行总量的86.25 %，各投资者配售比例为0.26700265 %。
B类投资者有效申购股数为1410万股，配售数量为3.5532万股，获配数量占网下发行总量的0.17%，配售比例为0.252 %。
C类投资者有效申购股数为14.007亿股，配售数量为283.72万股，获配数量占网下发行总量的13.58% %，配售比例为0.20255322%。
4、瀚川智能：
最终战略配售方为安信投资有限公司，获配股票数量为135万股，限售期24个月。
127家网下投资者参与打新，其管理的1320个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为39.071亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为307,630万股，配售数量为1231.226万股，获配数量占网下发行总量的80%，各投资者配售比例为0.40022950%。
B类投资者有效申购股数为300万股，配售数量为11.85万股，获配数量占网下发行总量的0.08%，配售比例为0.395%。
C类投资者有效申购股数为82,780万股，配售数量为206.589万股，获配数量占网下发行总量的19.92%，配售比例为0.37036603%。
5、沃尔德：
最终战略配售方为(,)投资有限公司，获配股票数量为100万股，限售期24个月。
189家网下投资者参与打新，其管理的1562个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为38.797亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为288,360万股，配售数量为855.0032万股，获配数量占网下发行总量的75%，各投资者配售比例为0.29650548%。
B类投资者有效申购股数为1250万股，配售数量为3.648万股，获配数量占网下发行总量的0.32%，配售比例为0.29184%。
C类投资者有效申购股数为98,360万股，配售数量为281.3488万股，获配数量占网下发行总量的24.68%，配售比例为0.28603985%。
6、天宜上佳：
最终战略配售方为中信建投投资有限公司，获配股票数量为196.3672万股，限售期24个月。
187家网下投资者参与打新，其管理的1590个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为105.5730亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为806,190万股，配售数量为2465.4059万股，获配数量占网下发行总量的76.5%，各投资者配售比例为0.30580954%。
B类投资者有效申购股数为3500万股，配售数量为10.635万股，获配数量占网下发行总量的0.33%，配售比例为0.30385714%。
C类投资者有效申购股数为246,040万股，配售数量为746.6919万股，获配数量占网下发行总量的23.17%，配售比例为0.30348395%。
7、嘉元科技：
最终战略配售方为(,)投资有限公司，获配股票数量为212.3142万股，限售期24个月。
180家网下投资者参与打新，其管理的1687个有效报价配售对象全部进行了网下申购，有效申购数量为106.967亿股。
具体来看，A类投资者有效申购股数为825,390万股，配售数量为2866.1284万股，获配数量占网下发行总量的85.21%，各投资者配售比例为0.34724535%。
B类投资者有效申购股数为3450万股，配售数量为8.4087万股，获配数量占网下发行总量的0.25%，配售比例为0.24373043%。
C类投资者有效申购股数为240,830万股，配售数量为489.0487万股，获配数量占网下发行总量的14.54%，配售比例为0.20306802%。
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