摆在基民面前的，是一张庞大的网。
有数据显示，截至2019年6月末，公募基金数量已经达到6000只。目前，公募基金的投资标的涵盖股票、债券、基金、另类投资品等等。面对琳琅满目的，如何选基成为一个问题。
如同投资者选择“将投资这件事交给专业的人”所以选择基金产品，有人选择“将这件事交给专业的人”所以选择FOF或，但也有人更愿意自己比较产品进行选择。不管是哪种方式，只要是能赚钱的就是好方式。那么当前专业的人士、经理怎么选择基金，个人自己DIY时又应当如何做呢？
荐基需关注专业度有效性
万事开头难，基金按照不同的标准有不同的分类：开放式/封闭式、主动型/被动型、股票型/债券型/混合型/FOF/等，面对六千只不同类型的基金，投资经理们是如何帮助投资者开启养基之旅呢？
某大型银行的理财经理表示，明确投资者的投资风险偏好是第一步，在投资者之前，投资顾问需要充分了解客户情况，包括年龄收入、家庭结构、资产情况等等，用以综合判断投资者的风险承受能力。“不同的人风险偏好各有差异，无论是还是进行其他，恰当和匹配是最重要的。”
和相比，投资顾问的优势在于选基专业化和适配性。该理财经理表示，“我们的优势之一就是总行拥有自己专业的基金研究团队，会去跟踪和寻找管理人比较好，长期业绩表现优异的产品。我们再结合投资人的需求，比如想买某类基金或做基金组合，从我们精选的中挑选风格吻合风险匹配的好产品。”同时，其表示，随着行情变化和基金后期表现，他们还将适时给出一些调仓建议。但其也坦言，“我们的客户有很多，很难面面俱到定期去针对每个人发送专业报告和动态调整策略，但是如果客户有任何问题都可以随时找我们。”
实际生活中，并不是每个人都能享受到精准细致化的贴身，然而金融科技正在努力实现这一点。金融科技赋能之下，(,)、、(,)等多家银行均上线相关服务,目前也取得了一定成绩。如(,)的摩羯智投如今累计销售规模已达到122.33亿元。银行端之外，第三方销售平台也在积极开发AI金融应用，如今年6月，蚂蚁财富首次推出AI新应用——“助理”，为投资者提供当前理财健康体检、根据投资目标推荐不同的策略，再基于投资者风险、资金投资年限、预期收益和基金过往收益情况为投资者推荐适合的基金。
智能投顾的核心能力和存在的问题是什么，“人选”和“机选”谁更好呢？在盈米基金副总裁、且慢创始人孟岩看来，顾大于投，大于智能。“当前，大多数智能投顾系统还把主要精力集中在‘投’的方面，希望进一步的提升整个收益结果。但我认为更重要的其实是‘顾’——‘顾问’服务是陪伴投资者在漫长的牛熊周期中真正获得回报的能力，这是应该关注的重点。通过技术的手段，通过千人千面的方式，根据每个客户的个性化的特征，通过‘顾问’服务为投资者提供资产配置的解决方案。通过‘顾问’服务与投资者进行持续地互动，才能真正能陪伴投资者一起度过市场的波动。在这个过程中，人更有温度，机器更有效率，是有分别不同的能力，在实际投资中，这两种能力需要通过技术手段有效结合起来。”
其实，无论是真人投顾还是智能投顾，看重的都是其专业化和精准化。因此，找投资顾问并不等于找到投资的“懒人神器”，人的专业性和机器的有效性都是投资者的重要考量维度。在记者了解的过程中，发现市场上投资顾问的专业水平良莠不齐，有的是专业知识不到位，有的则是存心忽悠，当然也不乏好的理财专家，但好的投顾专家/AI投顾系统，如同好的基金一样，需要投资者自己去发掘。
FOF基金如何选如何配
有人将选基金交给渠道端的投资顾问，也有人将它交给专业基金经理。瞄准投资者选基难的痛点，推出FOF产品。随着2017年10月首批公募FOF面市，Wind显示，截至2019年6月末，全市场共有76只FOF（A\C份额分别计算），其中普通FOF17只，其余均为养老目标基金。
整体来看，FOF的整体发展时间并不长尚未满两年，且历经了2018年的大市震荡，好在2019年年初迎来一波上涨行情，因此整体业绩并不难看，但受成立时间等多方面因素影响，产品之间分化较大。Wind显示，截至6月末，76只基金中67只产品年初至今净值均收正。其中，前开开源裕源和聚优精选年初至今业绩分别为27.5%和23.7%，两只之后为今年1月成立的兴全安泰平衡养老,年初至今回报为9.78%，加上这只产品，业绩在5%-10%之间的基金一共10只。而如果将业绩拉长，成立至今业绩在5%以上的仅6只，而除前开开源裕源成立至今取得22.78%的收益外，其余5只均在5%-10%区间。
基金经理，FOF业绩表现差异又主要基于哪部分呢？
多资产部总经理助理冯蕾表示，基金研究需要从多角度进行验证。针对公募基金，要根据综合、和尽职调查三方面数据来源，考察基金经理的投资业绩、投资行为、投资逻辑，要求三者逻辑自洽。针对管理人，最看重两个特质，一是风格稳定，包括投资理念、投资框架、投资方法、投资偏好都相对比较稳定，这意味着明确的风险暴露；二是剔除风险暴露敞口后仍具有超额收益。
大成养老2040三年持有混合（FOF）基金经理尚琼看来，没有最好的基金，只有最合适的基金，能与市场环境和投资目标有较高匹配度的基金就是合适的投资标的。资产配置在投资中处于核心位置，决定了投资的大格局和大方向。据研究表明，成熟市场资产配置决定了90%以上的回报，新兴市场资产配置决定了70%以上回报。所以，养老FOF收益差异主要仍在于大类资产配置能力。
首席也表示，“通过回测发现，FOF的业绩90%来自于大类资产配置，就是股票的仓位，只有10%来自于选了哪只基金，就是说基金的选择贡献大概只有10%，对仓位的贡献，也就是权益的配置比例决定了FOF的收益。所以对股市大势的把握，成为了决定FOF业绩的最重要的因素。”
此外，为了加强基金研究优化FOF业绩，现已有基金公司和银行机构开展了银基互通创新合作，如前海开源联手(,)在FOF领域的战略合作等。而随着FOF的增多，另一个问题也摆在眼前——FOF本身就有资产配置的概念在其中，甚至有“基金配置一站式解决方案”之称，那么对于普通投资人而言，是否只需配置FOF即可，如果配置，数量和类型上是否又有讲究呢？
对此，尚琼建议投资者选择适合自身风险收益水平的一两只持有即可。“FOF本身是持有公募基金，公募基金本身具有持股/持券分散和风险分散的特征，FOF相当于在投资层面进行了二次风险分散。持有FOF数量过多，相当于仅获取了市场平均收益，但付出的费用成本较高，剔除费用到手净收益可能未必超过。持有FOF在精而不在多。”至于选哪知，其表示，这取决于FOF持有人自身的具体风险收益水平和投资诉求，要从中长期多角度综合评价FOF。
五步DIY基金组合
有人担心遭遇黑心投顾造成资产损失，有人认为基金投资如人饮水，有人则是单纯享受选基的乐趣，他们更青睐自己选择基金。而要说自己配置和请专业人士配置基金谁更好？其实还真是因人而异。
盈米基金副总裁、且慢创始人孟岩认为，在资产配置中，自己配置或者请专业人士配置并不是重点，更重要的是找到科学的资产配置方法。一个科学的配置，需要根据金融市场的周期进行投资仓位的控制；需要进行大类资产的选择进一步降低相关性；需要根据每个人的不同情况考虑整个资产组合的风险暴露程度。这些都需要很多专业的金融知识。如果个人投资者具备以上能力，就可以自己做。对于大多数人并不具备金融投资的知识和能力的个人投资者，就应该通过专业的、值得信任的机构来协助。
可见，一个科学系统的资产配置方法才是核心。因此，投资者进行基金投资的第一步，首先是基金投资的基本知识的学习。如果没有一个稳妥的知识体系作为基础，就很有可能无法做出良好的投资决策。需要充分了解不同基金产品的风险，收益，投资期限，比较同类别里不同产品的优劣的情况下，找到最适合自己的投资品种。其次，要明确投资目标，将基金投资匹配到总体资产投资计划中，根据个人的财务收支状况合理安排投资规划，并能长期坚持自己的投资理念。
下面，结合当前宏观环境和多位基金投资人士的观点，给出DIY适配基金组合五步走建议：
第一步：自我评估风险偏好并设定清晰投资目标
没有最好的基金，只有最适合的基金。而所谓适合，则是指产品能够在满足投资人风险偏好的基础上，尽力去达到投资人的投资目标。因此投资者第一步是认识自己承受风险的能力和预期的投资目标。在风险评测方面，可以借助金融机构的投资风险偏好评测表，而在投资目标上，则需确定投资期限并设定一个合理的目标，如果希望短期暴富,比如一年三番三年五番这种，还是洗洗睡了吧。
第二步：匹配资产配置比例
不能装在一个篮子里，若是追求收益就只买股票，厌恶风险就只买，这种显然是不可取的。一个好的投资组合应当是既有进攻性产品（比如股票）又有防御性配置（比如债券），除外还得有关联性低的品种（比如），最好还能分散在不同市场间（比如海外各国）。同时，根据不同风险偏好的人群在不同的投资时点上，资产的配置比例是不同。
在当前的市场环境下，好买基金研究中心研究员雷昕建议，中等风险的个人投资人可拿出40%左右的头寸配置在纯债型基金上，拿出30%左右的头寸均衡配置在及风格的权益类基金上，再拿出20%左右的头寸配置在美股和日股类基金上，最后拿出10%左右的头寸在黄金类和市场中性基金上做一个分散风险的配置。
第三步：确定细分品种
诸多，主动和被动，开放和封闭，主题（白酒、、大消费、、MSCI……），按照不同的维度有不同的划分。在按照资产类别进行划分之后，投资者还需根据投资期限和各自偏好确定细分种类。有业内人士建议，有经验的投资者因熟悉股市，可考虑从指数或产品入手，从“炒股”变成“买基”；对于投资期限较长的投资者，或许会是一个好的尝试；而看好某个行业或者主题的投资者，可以锁定某类。
第四步：选择基金产品
最核心也是最难的部分来了！在将范围进一步缩小到某个风险级别，某个细分类别之后，如何精选个基？一方面可以参考FOF基金经理的选基方法和持仓，另一方面也可请教第三方基金研究人士。
在雷昕看来，作为普通投资者，其实可以从好人、好基金、好规模3个角度来简单评估。所谓好人，指的是作为持有人应该对于当前管理产品的基金经理的投资理念的操作思路有所了解，这在基金产品的营销、基金经理的公开访谈以及基金产品的季报中都会有呈现。一定要选择自己认可的基金经理，因为只有认可才能对于一些短期的回撤或波动报以更长期的理解；所谓好基金，就是指在过去市场波动的过程中，基金产品本身有没有呈现超额收益能力，主要体现在极端风险时产品的回撤控制能力，以及上涨行情中的弹性，一个高盈亏比的基金是比较适合普通投资者长期持有的；所谓好规模，指的是除了指数或工具化基金，主动管理型产品普遍还是有一个最优规模的，规模短期过大确实难以避免地会对于基金经理操作上带来一些影响，选择管理规模匹配基金经理风格的产品也是普通投资者可以参考的一点。
第五步：选择好的投资方法
择基择时，选择了好的基金产品，另一个困扰投资者的问题就是什么时候买入。对市场有了解的投资者可以基于自己的判断找准买点和卖点，但是对于大部分普通投资者，建议可以定投，即在较为固定的时间里，以固定金额投资固定的基金。定投的精髓在于平抑市场波动，因此选到好的产品以后，如果市场不好则要越跌越买，并且建议跌得多买得多。
“会买是徒弟，会卖是师傅。”是为了获得回报，在没有赎回获利了结之前，账户上的增长金额只是浮盈。因此，在投资开始之前，投资者应当设定一个止盈的目标，达到目标后停止定投，落袋为安。
封面图片来源：摄图网
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