五月前444个亏损。78万元，年利润至少8000万元 - 这个看似幻想的数据出现在（）网络性能承诺艾特能源收购，从而也引起了上海证券交易所问询
跨境兼并与收购无关与现有的三大业务板块，高达439的交易价值估计率。五7今年以来％的收购目标，但年度赤字必须至少五个月80亿业绩承诺的收益 - 纠结许多风险因素黑牡丹（集团）股份有限公司。有限公司。（600510下称黑牡丹）计划收购的是7月16日收到上海证券交易所发出询证函披露。
若干问题的决定“投资时报”的研究人员指出，黑牡丹被要求估计是否审慎和合理的价格，标的资产的可实现性，标的资产如核心竞争力的未来发展进行了说明，并且对未来结果的承诺5月实现等问题，主要的风险提示。
黑牡丹查询和季度数据可见，公司的营业收入2018 67.5。8十亿人民币，同比增长7。46％； 净利润6.6。2十亿人民币，同比增长34.08％。11黑牡丹2019年第一季度营收。9十亿人民币，同比增长0。25％； 净利润5429.02万元，同比增长6.36％。简单的数据比较可以看出，今年以来，黑牡丹收入或净利润增长率，显示出放缓的趋势明确。
是否有表现真实承诺？
根据“现金支付，发行股票和可转换债券购买资产并募集配套资金计划”（以下简称“规划”）显示，有20个自然人股东拟蓝色傅坤，尹大用，等。月黑牡丹的3公告及12名机构股东深圳艾特网络股权投资合伙企业（有限合伙），现金等支付的方式的股票和可转换债券，发行购买其持有的深圳市艾特网络科技有限公司。有限公司。（在下文中称为艾特网络）100％股权，交易价格暂定为1.5十亿元左右。
对于交易，7月16日，在上海证券交易所黑牡丹问询函的很多细节，需要做进一步的解释和披露。
，根据“规划”，“投资时报”研究员笔记，2019年5月31日，艾特网络所有者权益合计2。$ 7.8十亿交易预测值15.0十亿人民币，439增值率。57％。在这方面，上海证券交易所认为，较高的估值，黑牡丹需要基于价值评估交易的补充披露，评估的显著参数假设的合理性，以及的原因更高的速度升值详细的分析，公平价格成交，表明估值定价谨慎的做法是合理的。
“规划”透露，艾特网络当前的股东包括20名个人和12个组织。相对复杂的股东结构已经存在很可能股权交易。为此，上海证券交易所要求的所有权艾特网络历史，交易定价，估值方法的过程中补充披露黑牡丹经营业绩的变化，然后将相关资产，及其原因和历史交易价格的合理性，以及交易价格的差异。
上海证券交易所也需要黑牡丹补充一些评估的细节，如艾特网络当前的数量在手订单和正在进行的项目，项目的持续时间，具体的量的进展和完成情况； 艾特网络收入和成本确认方法，是否完工进度确认收入百分比法，是否有收入的情况下提前确认，收入确认跨期不合理。此外，需要由交易风险产生的商誉提示，并说明后续措施应对商誉减值的风险。
引起众多投资者关注的是，上海证券交易所有关评估的具体细节，由于艾特净利润可以出现动荡局势。
“规划”透露，艾特网络到2017年，2018年和2019月净利润为-653，分别。79万元，4952.81万元和-444.78万元。为此，上海证券交易所要求黑牡丹说明爱特网络可能导致性能波动大，说明爱特网络是否有持续盈利能力，是否符合交易与“重组办法”的要求。同时，补充披露艾特网络到五月2017年，2018年5月的资产，负债，收入，利润总额和净利润，说明伊TE网络性能是否能够存在季节性波动。
另外重要的一点是令人担忧，业绩承诺时，芙蓝昆，深圳市雅严毅投资合伙企业（有限合伙）和其他对手13人的实际净利润期间业绩承诺，在2019至2021年的承诺艾特净能量每年不低于8000万元，1.1。2十亿人民币，1.5。3十亿元左右。
然而，比艾特网络，近三年的业绩数据，与历史数据相比性能相当的承诺增长。
至2019年，例如，如果你艾特网络，实现2019业绩承诺是必需的 - 7月份后，至少要达到净利润在8444.78万元，这是最后的全年净利润4952.81万元的1.71倍。从数据中，艾特网络收入到2018年收入的5.9。9十亿人民币； 今年1至5月营业收入1.6。3十亿去年同期仅为27。今年的营收状况21％，比去年同期少显著。
它是相对于上述差值数据公布，投资者的数量，收入低于去年的情况下，净艾特能够实现净利润的大幅增长，到2019年，最终实现8000万元的业绩承诺，这可能只有在文字表述的“规划”的存在。
现实性能与承诺的结果完全不同的情况下，特别是在上海证券交易所也需要竞争格局与黑牡丹，万年青网络历史业绩，并在手上现有的能力，新的产能规划，等订单的利用相结合，说明义特网络未来业绩承诺实现性和重大风险预警。
标的资产不工作的主业方向
官方网站的数据显示，黑牡丹牛仔布是面料，服装，纱线等制造行业的集合，城市综合功能开发，产业创新和新业务投资作为国有控股型的一个。目前主要业务包括三个行业：城镇化和产业投资。据“规划”透露，是艾特网络的国内数据中心基础设施设备和解决方案的专业供应商。
因此，艾特网络哪个行业不是主要的业务方向黑牡丹有限公司。。同时，艾特网络商业秘密的情况下，秘密不应该打开的应用程序的知识产权保护和保密的唯一艾特网络已知的几个关键人员。
在这方面的风险，黑牡丹被问是否涉及公司调整的主要业务交易的补充披露。“投资时报”研究员指出，上海证券交易所也提出了两个问题：交易完成后，黑牡丹实现基础资产如何切实有效的控制？艾特网络业务管理和业务取决于是否失控的主要风险？
“规划”透露，主要从事艾特网络相关产品的研发，生产和销售，主要产品包括精密空调及制冷产品，IT，UPS产品，配电产品，微型模块，机房USMS系统的数据中心基础设施产品的同时，CA正在扩大其网络，制冷和相关服务领域。进展目前正在扩大其工业制冷和新能源相关业务，以及核心竞争力，相关行业的情况下，黑牡丹额外的披露要求。
目前，主要销售模式艾特净能直接营销，分销和OEM三大类，主要用于采购制冷设备，UPS，三种结构。上海证券交易所的要求黑牡丹的指导和提示与客户订单和可持续性稳定性分析相关的客户集中的风险； 解释的数量和前五大买家的比例，分析价格波动的商品采购，与行业相结合说的情况明仪专网，以理性的毛利率，等。。
值得一提的是，“规划”显示，黑牡丹提出鲜香艾特网络，向全体股东可以支付现金购买艾特网络52.88％的股份，然后以发行股份购买艾特网络47.12％的股权。但为了获得主管部门的批准，需要两个步骤，股东大会，之前执行和其他进程获得证监会核准，是否批准，仍存在一定的不确定性。
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